PPG公布2019年第三季度財報

　　PPG近日公布2019年第三季度財報，實現凈銷售額約38億美元，與上年同期持平。按匯率不變的情況計算，凈銷售額較上年同期上升約2%左右，主要推動因素包括銷售均價同比提高2.6%和收購相關業務(剔除已剝離業務)貢獻銷售額增長逾2%。銷售總量較上年同期下降約3%。匯兌損失對凈銷售額產生不利影響，影響幅度約2%，約為8000萬美元。

　　2019年第三季度，持續經營業務實現凈利潤3.66億美元，相當于攤薄每股1.54美元，而持續經營業務調整后凈利潤為3.96億美元，相當于攤薄每股1.67美元。調整后的業績數字已剔除環保和業務重組相關的稅后費用3000萬美元。2018年第三季度，持續經營業務實現凈利潤3.68億美元，相當于攤薄每股1.51美元。2018年第三季度持續經營業務調整后凈利潤為3.53億美元，相當于攤薄每股1.45美元。2019年第三季度調整前和調整后的有效稅率約為23%，高于2018年第三季度。2018年第三季度調整前和調整后的有效稅率分別約為18%和21%。調整前和調整后的業績詳細信息請見下文。

　　“與上年同期相比，第三季度調整后的每股收益實現了高達15%的強勁增長率。我們將繼續保持這一增長勢頭，致力于推動利潤率逐步復蘇。我們一直在采取積極措施緩解過去幾年中原材料價格大幅上漲帶來的不利影響。成本節約措施的嚴格推行以及產品售價連續第六個季度提高2%以上推動了毛利率顯著改進?！? PPG公司董事長兼首席執行官Michael McGarry 表示：“無論是從業務區域還是終端用戶市場來看，工業產量在全球范圍內都呈現了明顯疲軟趨勢，給我們的通用工業涂料和汽車原始設備制造商(OEM)涂料業務帶來了一定影響。在這種大環境下，我們依然取得了比較理想的收益增長率。與我們近幾個季度的業績發展趨勢一致，航空涂料與工業防護及船舶涂料業務的銷售額保持了強勁增長勢頭?！?/p>

　　“我們在執行關鍵措施方面取得了顯著進展。在第三季度中，我們之前推行的成本節約項目實現了2000萬美元的節約額?！? McGarry說道?！按送?，我們完成了對Dexmet公司的收購。Dexmet公司是一家航空航天、汽車和工業應用特種材料制造商。截至目前，我們已經完成了4項收購活動，對本年度公司業績可貢獻高達4億美元的年銷售額。我們仍將持續推進經營性現金流的產生。與上年同期相比，本季度現金流量增加了6億美元?！?/p>

　　“展望第四季度，我們預期全球經濟增長步伐持續放緩仍將影響多個終端用戶市場。我們的多家客戶對他們的訂購模式和庫存水平將仍持謹慎態度。我們預期利潤率將會進一步改善，其中包括通過業務架構調整實現節約2000萬美元。此外，我們還將繼續推出多項創新產品和技術，為我們的客戶提供更多的價值并推動銷售額實現持續增長——例如，近期上市的PPG Envirocron® 高性能銳邊保護粉末涂料和用于汽車修補漆的PPG MOONWALK™自動油漆混合系統。最后，我們第三季度的季末現金與短期投資約為15億美元，為推動股東價值創造的現金部署提供了強勁的財務彈性?！?/p>

　　“目前，我們預期2019全年的調整后攤薄每股收益大約將在6.17美元至6.27美元之間。這一估算是基于我們7月份的發展指導方針，也考慮到了第四季度約為15%的年比增長率(按匯率不變的情況計算，取中間數值)?！? McGarry補充道?！盎谶@一指導方針，不考慮匯率變動影響，2019全年的調整后每股收益增長率將會處于我們之前公布的7%至10%范圍內的低到中位數區間。對于全年銷售額增長趨勢，不考慮匯率變動影響，我們預期仍將可以實現低個位數增長率?！?/p>

　　公司預計全年匯兌損失對調整后攤薄每股收益產生的不利影響約在18美分至20美分左右。

　　2019年第三季度各業務部門業績表現

　　功能涂料業務第三季度實現凈銷售額約23億美元，同比增長1%。按匯率不變的情況計算，銷售額較上年同期增加7500萬美元，增長率約為3%。收購相關業務提升銷售額約1500萬美元，主要得益于對SEM和Dexmet公司的收購活動。產品售價提高對銷售額的貢獻率約為3%。本季度產品銷量相對平穩。不利的匯率因素也對凈銷售額產生了負面影響，影響金額為5000萬美元，同比下降接近2%。

　　航空涂料業務銷量在本季度中取得了高個位數增長，主要得益于各大重要技術平臺保持穩步增長。由于產品售價提高在一定程度上抵消了碰撞索賠事故減少導致銷量降低的不利影響，汽車修補漆的凈銷售額(排除匯率變動以及收購活動對銷售額的影響)實現低個位數增長。船舶涂料在亞洲和歐洲銷售額的強勁增長推動了工業防護及船舶涂料業務的銷售總額實現中個位數增長。美洲和亞太地區建筑涂料銷量較上年同期略有提高，各渠道和地區表現參差不齊。美國和加拿大建筑涂料銷售額保持溫和增長勢頭，得益于全國零售(DIY)客戶和獨立經銷商渠道的銷售額較上年同期相比出現低個位數增長。與上年同期的強勁增長勢頭相比，美國和加拿大公司自營門店的同店銷售額略有下滑，對兩個地區的建筑涂料銷售總額產生了一定影響。產品售價提高推動拉丁美洲地區的銷售額實現低個位數增長。此外，受到產品價格上調的推動，歐洲、中東和非洲(EMEA地區)的建筑涂料銷量也出現了低個位數增長。

　　第三季度功能涂料業務實現凈利潤3.8億美元，較上年同期增加4900萬美元，增幅約為15%。其中，匯兌損失對凈利潤產生不利影響，影響金額約為700萬美元。銷售價格提高、成本管控持續推行以及組織架構調整等措施推動了凈利潤提升。

　　工業領域涂料業務第三季度凈銷售額約為15億美元，較上年同期減少近1500萬美元，同比降幅為1%。得益于對華福和海默拉特的收購活動，收購相關業務對銷售額貢獻約為8000萬美元。2%的產品調價在一定程度上抵消了總銷量下滑6%左右帶來的不利影響。不利的匯率因素對凈銷售額產生了負面影響，影響金額為3000萬美元，同比下降將近2%。

　　汽車原始設備制造商(OEM)涂料凈銷量較上年同期出現高個位數下滑，主要受到全球汽車產量下降的影響。本季度中多個地區出現客戶工廠停業計劃延期或啟動停產計劃等現象也是造成銷量下降的因素之一。汽車原始設備制造商(OEM)涂料在各大業務區的產品售價均有提高。盡管產品售價有所提高，由于全球范圍內的工業產量疲軟導致銷量下降，工業涂料業務銷售額較上年同期出現中個位數下滑。包裝涂料銷售額與上年同期持平。

　　第三季度工業領域涂料業務凈利潤為2.05億美元，同比增加近4000萬美元，增幅約22%，其中包括匯兌損失帶來的不利影響，影響金額約為300萬美元。產品售價提高、收購活動貢獻利潤額以及積極成本管理在一定程度上抵消了銷量下降帶來的不利影響，本季度工業領域涂料業務凈利潤的增加依然收益于此。

　　第三季度的整體營業費用約為4500萬美元，第四季度預計約為4500萬美元至5000萬美元。由于本年度經營性現金流增加，利息凈支出較上年同期有所下降。另外，由于第三季度離散稅目較上年度有所增加，調整后的稅率較上年同期提高，對調整后的攤薄每股收益產生不利影響，影響幅度約為5美分。第四季度調整后的持續經營業務有效稅率預計為24%左右。