分享好友
作者：楊向宏—董事總經(jīng)理廣州凱頓商務(wù)咨詢有限公司
這幾天，一則有關(guān)巴斯夫德國(guó)某工廠爆炸的新聞傳遍了中國(guó)的化工領(lǐng)域，在這次爆炸中，有兩位巴斯夫的員工不幸遇難，還有6人因傷住院。很多業(yè)內(nèi)的人士尤其是貿(mào)易商發(fā)微信給我詢問某某品種是否有大漲的可能，不少人關(guān)心的是是否能可以借助這個(gè)“難得”的新聞在市場(chǎng)上狠狠的撈一把。你知道嗎?今年中國(guó)不少我們熟悉的大宗化工原料的市場(chǎng)價(jià)格已上漲了不止50%，有些甚至翻倍，個(gè)別品種居然漲幅超過了400%(TDI)。目前中國(guó)不少熟悉的化工原料市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)比元月份漲了太多，相當(dāng)于原油價(jià)格在100美金的水平，例如：國(guó)產(chǎn)金紅石型鈦白粉年初在9300元/噸左右，目前已高達(dá)14000元/噸,業(yè)內(nèi)人士還堅(jiān)定的認(rèn)為繼續(xù)上漲擋不住;新戊二醇已由6000元/噸左右漲到了13800元/噸,;TDI更猛，盡管國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩，與去年同比需求也沒什么變化，但借助于國(guó)外幾套裝置的停產(chǎn)，國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)商和貿(mào)易商竟然“齊心協(xié)力”在短短半年內(nèi)將市場(chǎng)價(jià)格炒高了超過4.5倍，這種炒作完全背離了基本面。
以前我們?cè)诜治鲆恍┗A(chǔ)化工品的時(shí)候還往往將其與原油價(jià)格來進(jìn)行分析：年初原油價(jià)格在35-40美金/桶的時(shí)候，中國(guó)丙烯的市場(chǎng)價(jià)大約在4000元/噸，而現(xiàn)在原油價(jià)格漲到了45-50美金/桶區(qū)間，但丙烯的價(jià)格卻沖到了7000元/噸左右，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過原油價(jià)格的漲幅;環(huán)氧丙烷更是離譜，借助于環(huán)保部對(duì)山東的稽查，在短短的兩個(gè)星期之內(nèi)環(huán)氧丙烷的市場(chǎng)價(jià)直接狂飆超過20%;還有不可思議的丁二烯，已經(jīng)由年初的5300元/噸瘋狂的漲到了14000元/噸，直接導(dǎo)致由丁二烯制成的順丁橡膠的市場(chǎng)價(jià)摸到了18000元/噸，比天然橡膠的價(jià)格還高5000元/噸!這是歷史上從來沒有過的，在過去的20年，天然橡膠總是保持比順丁橡膠高1500-3000元/噸，天然橡膠與合成橡膠價(jià)格倒掛至少我是第一次見到的。
盡管我們不認(rèn)為今年1-9月中國(guó)經(jīng)濟(jì)比去年同期差，但與去年同比，市場(chǎng)對(duì)絕大部分化工品的需求并沒有呈現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，但與年初相比，市場(chǎng)售價(jià)漲幅超過了50%的品種相當(dāng)多，很多品種漲幅高達(dá)一倍甚至超過一倍，例如順丁橡膠、丙酮、丙烯、丁二烯、順丁橡膠等等等等。
作為制造業(yè)企業(yè)沒有一個(gè)希望看到自己所買的原材料尤其是主要原材料價(jià)格劇烈的波動(dòng)，但同時(shí)又盼望自己所生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格漲得越高越好。
導(dǎo)致中國(guó)化工市場(chǎng)正變得越來越瘋狂可能有以下的因素：
1、物極必反
最近20年來，中國(guó)化工市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪瘋狂的擴(kuò)張，不少產(chǎn)品產(chǎn)能由供應(yīng)不足到嚴(yán)重的過剩，由此導(dǎo)致的就是不斷走低價(jià)格的惡性競(jìng)爭(zhēng)，很多中國(guó)企業(yè)都堅(jiān)信一個(gè)觀點(diǎn)：只要有錢賺就行，很多物料超低的價(jià)格讓國(guó)外的同行苦不堪言，紛紛被迫停產(chǎn)或倒閉，最典型的例子就是鈦白粉，2006-2010年間國(guó)產(chǎn)鈦白粉價(jià)格不斷走低，讓仍然占據(jù)著全球市場(chǎng)壟斷地位的像杜邦這樣的企業(yè)異常憤怒，當(dāng)時(shí)瀕臨虧損的他們有資格有能力將市場(chǎng)價(jià)格大幅上調(diào)，不斷擴(kuò)大價(jià)差讓下游的主要客戶紛紛的改用中國(guó)鈦白粉，直接促成了2010年以來中國(guó)鈦白粉領(lǐng)域的兇猛擴(kuò)張，現(xiàn)在國(guó)際鈦白粉巨頭們?cè)谌蛱貏e是在中國(guó)的市場(chǎng)份額萎縮了不止一半，迅速的擴(kuò)張也導(dǎo)致2012年以來中國(guó)鈦白粉的市場(chǎng)價(jià)格由23000元/噸斷崖式的下跌到9000元/噸(還是金紅石型)。最近我跟朋友為這事進(jìn)行了一次探討，我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)某一個(gè)品種中國(guó)的產(chǎn)能在全球占比超過35%，中國(guó)又是全球最大的市場(chǎng)，同時(shí)相關(guān)的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量又僅僅在兩位數(shù)時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)這個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)典型的暴漲暴跌，鈦白粉就符合這個(gè)特點(diǎn)。經(jīng)過“充分的洗牌“中國(guó)鈦白粉企業(yè)突然發(fā)現(xiàn)團(tuán)結(jié)就是力量，從元月份開始直接拉開了漲價(jià)的序幕，8個(gè)月的時(shí)間對(duì)于一個(gè)體量達(dá)幾百萬噸的品種價(jià)格的漲幅超過了60%，當(dāng)然下面的第二個(gè)因素也間接的促進(jìn)了這次的漲價(jià)，那就是環(huán)?；椤?/p>
2、環(huán)?；?/p>
我們知道不少中國(guó)化工品的擴(kuò)張是靠犧牲環(huán)保為代價(jià)的，對(duì)環(huán)境保護(hù)的日益嚴(yán)格正大級(jí)別的沖擊中國(guó)化工品的生產(chǎn)，可以毫不夸張的說近一年來環(huán)保的治理和稽查直接導(dǎo)致了很多中國(guó)化工品市場(chǎng)價(jià)格的暴漲，不少的化工品是因?yàn)榄h(huán)保治理成本的增加而漲價(jià)，但也不排除一些廠家和經(jīng)銷商借機(jī)發(fā)財(cái)，最典型的例子就是環(huán)氧丙烷，我們知道中國(guó)環(huán)氧丙烷產(chǎn)能50%集中在山東，而全國(guó)生產(chǎn)的企業(yè)不到30家，外企國(guó)企和民企基本上是三分天下，由于技術(shù)的差異，由外企主導(dǎo)的生產(chǎn)企業(yè)采用的是先進(jìn)的對(duì)環(huán)境影響較小的共氧化法技術(shù)，但更多的民企和部分國(guó)企仍然采用對(duì)環(huán)境影響大的氯醇法技術(shù)，9月初，中央環(huán)保部宣布派出工作對(duì)化工大省山東進(jìn)行環(huán)保稽查，直接導(dǎo)致這些本來就非常齊心的生產(chǎn)企業(yè)瘋狂的拉漲，沒有聽說哪個(gè)主要的生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)，需求與去年同期相比盡管沒降，也沒有太多的增長(zhǎng)，但環(huán)氧丙烷的市場(chǎng)價(jià)格就是在猛漲。
3、無底線的瘋狂
無底線的瘋狂這幾個(gè)字可以說適用于中國(guó)很多的企業(yè)，最典型的例子就是TDI。今年沒有任何人可以預(yù)測(cè)到TDI市場(chǎng)價(jià)格可以瘋狂漲到這么高，這與生產(chǎn)企業(yè)的高度集中有相當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)，中國(guó)生產(chǎn)企業(yè)是個(gè)位數(shù)，他們很容易在市場(chǎng)上達(dá)成共識(shí)，今年生產(chǎn)TDI的主要原料甲苯市場(chǎng)價(jià)格漲幅不到20%，下游對(duì)TDI的需求與去年同比雖然沒有下降單但增幅也不會(huì)超過20%，中國(guó)TDI的市場(chǎng)價(jià)格硬是被這幫超級(jí)齊心的企業(yè)從年初的12000元/噸直接升到50000元/噸，當(dāng)我們?cè)儐栠@些企業(yè)的時(shí)候他們盡然一致認(rèn)為價(jià)格還要漲，憑什么?憑的是國(guó)外幾套裝置的停產(chǎn)?要知道目前國(guó)內(nèi)TDI的市場(chǎng)價(jià)格處于全球的高位，大規(guī)模增加出口還只是存在于傳說之中，你曉得嗎?現(xiàn)在越來越多的下游海綿廠不得不停產(chǎn)，因?yàn)樗麄円呀?jīng)用不起了，更多的下游企業(yè)在加速進(jìn)行替代工作的評(píng)估，中國(guó)TDI生產(chǎn)企業(yè)中很多是國(guó)企，在利益面前，所有的企業(yè)都一樣。但借我20年來的經(jīng)驗(yàn)來看，外企對(duì)利益的追求還不至于這么的無底線。
通過產(chǎn)能的瘋狂擴(kuò)張和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，將國(guó)外同行徹底打趴，通過環(huán)保治理和政府看得見的手大級(jí)別的關(guān)停中小型化工企業(yè)，直接導(dǎo)致行業(yè)集中度在今后的五年會(huì)逐年的大幅提高，變大變強(qiáng)了的中國(guó)企業(yè)開始明白了一個(gè)道理，只是靠同行之間的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能擴(kuò)張是賺不到錢的，大家借助于某些難得的利好消息將市場(chǎng)價(jià)格推上去能賺到更多的錢，正在嘗到甜頭的這些生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商們勢(shì)必導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)大起大落的場(chǎng)面，我們可以很負(fù)責(zé)的用”波濤洶涌“幾個(gè)字來預(yù)測(cè)及今后3-5年來預(yù)測(cè)某些化工品的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，市場(chǎng)上沒有只漲不跌的東西，漲得時(shí)候兇猛，跌的時(shí)候也會(huì)同樣的慘不忍睹，這種例子我們見得太多了。
對(duì)于今年余下的11月和12月，我個(gè)人不十分看好，除了中國(guó)市場(chǎng)熱鬧以外，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展正陷入低迷之中：美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上比看上去的差;歐元區(qū)由于英國(guó)要求脫歐、意大利吵著要公投脫歐、以及數(shù)以百萬計(jì)的難民涌入讓其苦不堪言;兩年持續(xù)低迷的油價(jià)讓曾經(jīng)花錢十分大手大腳的產(chǎn)油國(guó)在財(cái)政出現(xiàn)了困難，連富得流油的沙特財(cái)政都出現(xiàn)了赤字，對(duì)于世界主要的產(chǎn)油國(guó)而言，盡可能多的賣原油來換取外匯以確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展是他們的首選，所謂OPEC最近口頭上達(dá)成的凍產(chǎn)協(xié)議只不過是資本市場(chǎng)和投機(jī)機(jī)構(gòu)用來推動(dòng)油價(jià)暴漲的噱頭，我根本不相信世界主要產(chǎn)油國(guó)如俄羅斯、卡塔爾、沙特、伊朗和委內(nèi)瑞拉等會(huì)按要求凍產(chǎn)(凍在高位?)和減產(chǎn)，我們更不能忽略美國(guó)頁巖氣的生產(chǎn)和全世界幾乎所有的國(guó)家對(duì)石油以外的新能源的發(fā)展。
中國(guó)今年前三季度相當(dāng)一部分的原油進(jìn)口被用于作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備，隨著用作戰(zhàn)略儲(chǔ)備的油罐陸續(xù)被灌滿，中國(guó)對(duì)成品油的需求增長(zhǎng)肯定在放慢，越來越多中國(guó)生產(chǎn)的額成品油居然被用于大量的出口就是一個(gè)佐證。個(gè)人不認(rèn)為11、12兩個(gè)月還會(huì)像前三季度那樣瘋狂進(jìn)口原油。個(gè)人對(duì)下個(gè)月和12月份原油看跌，甚至有可能看到40美元/桶，回光返照大半年的中國(guó)主要原材料的價(jià)格有可能會(huì)又一次展開慘烈的下跌，這就是中國(guó)市場(chǎng)!這是一個(gè)用幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論都沒法解釋的市場(chǎng)!這個(gè)市場(chǎng)充滿了爾虞我詐、充滿了賭性，對(duì)于四季度余下的兩個(gè)月價(jià)格有可能還會(huì)上去(不敢預(yù)測(cè))，大家還是小心為妙!
