分析國內(nèi)外涂企盈利為何差距巨大？

    全球涂料巨頭阿克蘇諾貝爾、PPG、威士伯、陶氏化學(xué)、巴斯夫、宣偉、日涂等紛紛發(fā)布了各自2013年第三季財報。據(jù)財報顯示，盡管受到歐債危機(jī)和市場低迷的影響，但所有巨頭們的涂料業(yè)務(wù)仍取得逆市增長，有的甚至高增長。

  形成鮮明對比的是，國內(nèi)涂料企業(yè)因價格戰(zhàn)不斷、同質(zhì)化競爭、品牌維護(hù)成本高等因素，再加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整轉(zhuǎn)型及環(huán)境壓力影響，造成銷量下滑，利潤有所收 縮，有的更是跌至利潤警戒線以下。可以說，同樣是承受著各種不利因素的壓力，同樣是面對空前激烈的市場競爭，2013年以來，中國和歐美日的涂料企業(yè)卻有著截然不同的經(jīng)歷，一個已經(jīng)觸到天堂，一個則正在地獄邊緣徘徊。

  Q3財報，外資巨頭利潤增長

  世界著名油漆涂料生產(chǎn)商荷蘭阿克蘇諾貝爾公司10月21日發(fā)布財報稱，受匯率和業(yè)務(wù)拆分等因素影響，其第三季度銷售額為37.78億歐元，同比下降 5%;然而，受益于重組后成本降低和銷售量提高，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤3.03億歐元，增長22%;凈利潤1.55億歐元，增長41%。阿克蘇諾貝爾首席財務(wù)官 基思尼科爾斯表示，第四季度重組工作將繼續(xù)進(jìn)行，預(yù)計耗資1.6億歐元?？紤]到今年較高的重組費(fèi)用和市場持續(xù)疲軟，阿克蘇諾貝爾全年營業(yè)收入不會超過 9.08億歐元。

  PPG工業(yè)公司近日在美國匹茲堡總部宣布：第三季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額40億美元，同比增長17%;持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)調(diào)整后凈利潤為3.53億美元，同比增長22.57%。到第三季度末，公司擁有現(xiàn)金及短期投資共計為22億美元。

  季報稱，高性能涂料業(yè)務(wù)銷售額較去年同期增加4.09億美元，同比增長 34%;航空、工業(yè)和汽車OEM涂料業(yè)務(wù)銷售額同比均增長10%左右。建筑涂料目前在公司整體營業(yè)收入中的占比有所增加，新收購的阿克蘇諾貝爾北美建筑涂 料業(yè)務(wù)持續(xù)提高。另外，公司的光學(xué)產(chǎn)品與特種材料業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，同比增長11%。

  此外，美國涂料巨頭宣偉集團(tuán)10月25日發(fā)布財報稱， 第三季度凈盈利增長12%，得益于個主要部門營收的改善，包括油漆店部門、消費(fèi)者部門和全球成品部門。該公司旗下油漆店集團(tuán)營收增長13.5%，消費(fèi)者集 團(tuán)營收增長5.4%，全球成品集團(tuán)營收增長3.2%。拉美涂料集團(tuán)營收同比持平。

  全球領(lǐng)先的油漆和涂料制造商威士伯公司 (Valspar)周二發(fā)布財報稱，第三財季凈盈利增長9%，但仍低于市場預(yù)期，并下調(diào)了全年盈利目標(biāo)，原因是海外市場和一般工業(yè)市場的需求疲軟。營收增 長1%，從上年同期的10.8億美元增至10.9億美元，低于分析師平均預(yù)期的11.3億美元。其中，油漆業(yè)務(wù)營收增長3%，涂料業(yè)務(wù)營收增長1%。

  陶氏化學(xué)第三季度凈利6.79億美元，比去年同期的5.82億美元增長17%，每股收益為49美分，高于去年同期的42美分;營收入為137.3億美 元，比去年同期增長0.7%;高性能塑料的銷售額同比增長3.3%。其主要是由于該公司旗下塑料部門的表現(xiàn)強(qiáng)勁，從而推升了營收和產(chǎn)品價格。

  世界涂料巨頭巴斯夫近日公布的2013年三季度財務(wù)報告顯示：公司三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)迅猛增長。巴斯夫利潤增長主要得益于功能材料和高性能產(chǎn)品部門的良好 表現(xiàn)，同時，還與其它部門有效降低成本有關(guān)。巴斯夫在化學(xué)品和塑料方面的業(yè)務(wù)銷售額也表現(xiàn)不俗。巴斯夫三季度凈利潤約有19%的增長，這高于分析師此前對 其效益的預(yù)估。

  日本涂料株式會社(NIPPON PAINT Co.Ltd.，立邦涂料日本投資方，簡稱“日涂”)11月6日公布了2014財年中期(2013年4月1日-9月30日)業(yè)績報告。報告顯示，日涂 2014財年中期的連結(jié)銷售額為1268.97億日元，同比上升6.3%;連結(jié)營業(yè)利潤為165.47億日元，同比增22.1%。“連結(jié)”是指包括日涂出 資或者參股的國內(nèi)外企業(yè)的業(yè)績在內(nèi)。

  該報告指出，日涂在日本國內(nèi)的泛用涂料領(lǐng)域走勢較好，以及在海外市場的汽車涂料銷售額上升，是推動 日涂連結(jié)銷售額上升的主要因素。在報告中日涂特別提到了在中國的經(jīng)營表現(xiàn)。報告指出，基于持分法適用子公司(指日涂占有一定出資比例的參股子公司，這里主 要指立邦涂料)的銷售表現(xiàn)，日涂在核心市場的中國，以建筑內(nèi)裝涂料為中心的銷售額發(fā)展良好，且在削減成本方面也取得效果，促成收益率大幅度改善。但日涂沒 有公開在中國市場的具體數(shù)據(jù)。

  業(yè)內(nèi)人士稱，從國外涂料化工巨頭公布的財報顯示，歐美地區(qū)涂料市場形勢非常嚴(yán)峻，而中國市場環(huán)境相比來說還屬樂觀。在中國剛性需求的刺激下，雖然增長困難、利潤降低，但我國涂料市場仍存在一定空間，因此外資涂料企業(yè)還是能夠得益于中國市場取得較好的業(yè)績。

  國內(nèi)涂企利潤整體下滑

  就在外資涂料企業(yè)在中國大發(fā)橫財?shù)臅r候，中國涂料企業(yè)的利潤則處于整體下滑趨勢。不過，從涂飾商情網(wǎng)記者綜合各方面所了解的情況來看，國內(nèi)上規(guī)模及比較 有特色的涂料企業(yè)在產(chǎn)品銷量和銷售利潤方面表現(xiàn)較好，但其他中小型涂料企業(yè)則不是銷量下滑就是利潤下滑，有的同時處于下滑狀態(tài)，甚至處于虧損狀態(tài)。

  日前，我國上市涂料企業(yè)金力泰、渝三峽A陸續(xù)發(fā)布了2013年第三季度報告，東方雨虹發(fā)布了三季度凈利預(yù)期。

  綜合財報數(shù)據(jù)來看，金力泰、東方雨虹、渝三峽A在三季度期間營收均取得穩(wěn)步同向增長。東方雨虹單季營業(yè)總收入有望過10億，居上市涂料企業(yè)營收榜首，歸因于產(chǎn)品銷量、毛利率同比增長和市場占有率的穩(wěn)步提升。

  金力泰主要業(yè)務(wù)分為汽車原廠涂料和其他工業(yè)涂料兩大類，汽車原廠涂料業(yè)務(wù)主要與中國汽車市場整體的增長形勢以及配套生產(chǎn)線數(shù)量的增長有直接關(guān)系，其汽車 原廠涂料業(yè)務(wù)得益于我國商用汽車產(chǎn)銷的增長而獲得增長。此外還歸因于業(yè)務(wù)拓展，推進(jìn)了工業(yè)用陰極電泳涂料、工程機(jī)械面漆、礦山機(jī)械涂料、陶瓷涂料、摩托車涂料、汽配涂料等業(yè)務(wù)的開發(fā)。

  渝三峽A在三季度凈利潤增長更是吸引眼球，激增443.61%。但其業(yè)績增長變動主要系去年同期子公司三峽英力虧損2755萬元，已于2012年12月處置完畢，其油漆業(yè)務(wù)經(jīng)營正常，與去年同期相比無較大波動。

  此外，據(jù)記者綜合各方面所了解到，像嘉寶莉、湘江涂料、巴德士、美涂士、三棵樹、寶塔山、長江涂料、雙虎涂料、鴻昌化工、燈塔涂料、晨光涂料等較有規(guī)?；蛴刑厣耐苛掀髽I(yè)在銷售量和銷售利潤方面表現(xiàn)尚可。

  不過，近來記者也收到了來自不同企業(yè)的反饋，他們都宣稱自己企業(yè)的銷量實(shí)現(xiàn)了增長，而且基數(shù)較小的企業(yè)甚至增長翻倍，似乎形式是一片大好，但事實(shí)確實(shí)如此嗎?

  “但我敢肯定的是，很多企業(yè)的增長還是有水分的，虛的。”業(yè)內(nèi)人士向記者表示，其中我們應(yīng)該分幾點(diǎn)來看：首先，從表面上來看，雖然有些企業(yè)的銷量實(shí)現(xiàn)了 增長，但實(shí)際上很多企業(yè)強(qiáng)壓給經(jīng)銷商訂貨指標(biāo)，消化能力有限必然造就成批未開箱庫存，那么產(chǎn)品都還沒有最終交易銷售出去，怎么能叫增長呢，充其量就是虛增 長?其次，可能確實(shí)有的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了增長，但必須客觀理性地看待，因?yàn)殇N量增長并不意味著銷量利潤的增長，如果一個企業(yè)沒有利潤或效益的增長，資金鏈就會斷 裂，企業(yè)再生產(chǎn)就會受到阻礙，甚至有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。“因此，雖然有些企業(yè)銷量和利潤都實(shí)現(xiàn)了同步增長，但從總體上來看，我國涂料企業(yè)整體利潤還是處于 下滑狀態(tài)。”

  對比來看，國內(nèi)外涂料企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的冰火兩重天，而且大部分的高端市場被國外占有，導(dǎo)致跨國涂料企業(yè)從中獲取大量的利潤。“除去外部不理因素影響外，變相的價格戰(zhàn)、同質(zhì)化競爭、品牌宣傳成本高企、創(chuàng)新嚴(yán)重不足等可能是造成上述巨大反差的主要因素。”該業(yè)內(nèi)人士表示。

  在市場環(huán)境不利的情況下，涂料企業(yè)雖然也在尋找突破口，但由于缺乏相應(yīng)的技術(shù)支撐，企業(yè)之間在生產(chǎn)工藝流程方面大同小異，在市場競爭激烈的情況下，企業(yè)要拓展市場份額，最簡單的方式就是“薄利多銷”，通過規(guī)模化來獲取利潤。